双碳大背景下，碳成本将成为钢铁市场运行的新逻辑

点击数：6312021-11-01 16:00:17　来源: 波形护栏|护栏板价格|高速护栏板厂家-冠县华安交通

双碳大背景下，碳成本将成为钢铁市场运行的新逻辑

一、本周市场分析

1、政策扰动频繁，全国现货价格跌幅加大

近期国家持续打击哄抬煤价等非法牟利行为，煤炭“三兄弟”连续大跌导致黑色系期货持续跟跌，对市场情绪面影响较大；另外，月底部分商家有回款需求，加之市场价格大跌引发的恐慌心理，导致杀跌的情绪较浓。

2、部分区域限电限产放松，全国钢材产量底部回升

本周全国螺纹产量290.56万吨，环比增加17.79万吨；热轧292.75万吨，环比增加7.72万吨；五大品种钢材总产量921.9万吨，环比增加43.03万吨。螺纹总库存下降13.24万吨，热轧总库存下降2.88万吨，五大品种钢材总库存下降7.09万吨。

本周除西北、华北地区部分钢厂检修和限产外，部分地区（如：云南、江苏、河南等）钢厂由于限电放松，整体产量有所回升。但考虑到近期唐山、邯郸、淄博、安阳等多地启动重污染天气Ⅱ级应急响应，加上钢厂盈利空间大幅收缩，进一步增产动力不足。

3、“旺季”需求失约，地产用钢需求减弱预期加剧

本周市场价格大跌导致商家恐慌性抛货的行为较前期明显增加，低价位资源整体成交表现良好。全国螺纹表观需求量303.8万吨，环比增加12.43万吨；热轧表观需求量 295.63万吨，环比增加0.98万吨；五大品种钢材表观需求量928.99万吨，环比增加3.06万吨。

全国237家流通商周均成交量17.18万吨，环比上周减少0.74万吨；截止29日，10月平均成交量环比9月下降18.6%。

二、下周行情预测

受动力煤期货盘面连续跌停，钢材期货再次大幅下跌影响，本周现货价格继续下跌。

本周钢材市场基本面继续走弱。一是限电继续松动，钢厂建材产量连续回升；二是市场成交走弱，钢材整体库存降幅大幅收窄，钢厂库存率先累库，且部分钢厂库存压力凸显。

政策方面，价格干预政策连续出台，动力煤价格罕见连续下跌。发改委等多部门干预煤炭价格后，秦皇岛动力煤（5000大卡）单价从2550元，10天内下跌至1480元，跌幅42%。动力煤下跌带动焦煤、焦炭、钢材盘面跟随下跌。价格干预方案力度非常大，动力煤坑口价格由发改委统一制定基准价，为每吨440元含税，最高上浮幅度20%，即每吨528元。

综合看，现货供需基本面同比弱势明显，需求降幅可能大于供给降幅。按目前供需情况看，现货市场可能提前“累库”，目前钢厂库存已经提前累库，钢厂压力增加。如在西南地区，尽管当前市场价格已经与北方钢厂到货成本倒挂，部分钢厂发货意愿仍然强烈。从南方市场价格看，钢厂仍有部分利润；同时，动力煤供给改善，电厂发电增加，限电松动概率大，南方钢厂产量继续回升为主。再次钢厂低价矿逐步投入使用，生产成本重心继续下移。总之，年前供需双弱格局下，市场围绕钢厂成本逻辑展开。此外，我们认为在双碳政策以及全球能源转型大格局下，未来煤炭、钢铁等行业成本计算逻辑发生新的变化。碳成本（碳当量）将贯穿能源以及双高行业，钢铁行业政策、市场将以碳成本中心运行，如钢材市场供过于求，并不代表钢材价格也会大幅下跌。

下周预测：现货供给持续增加，需求减弱形成剪刀差，但期货盘面经过大幅下跌后，技术上有反弹需求。下周动力煤以及钢材盘面企稳反弹可能较大，现货跟随盘面出现超跌反弹，但现货要弱于期货，南方市场强于北方市场。